الميجر التحديات بالتصدي الدولي لتجارة نظام

منظمة التجارة العالمية لجنة تنظيم المؤتمر ريتشارد بالدوين. أستاذ، معهد الدراسات العليا، جنيف، ومدير مركز التجارة والتكامل الاقتصادي تيريزا كاربنتر. المدير التنفيذي، مركز التكامل التجاري والاقتصادي، المعهد العالي للدراسات الدولية والإنمائية سيمون إيفيت. أستاذ التجارة الدولية والتنمية الاقتصادية، ومدير المعهد السويسري للاقتصاد الدولي في جامعة سانت غالن باتريك لو. مديرة شعبة البحوث الاقتصادية والإحصاء، منظمة التجارة العالمية، وأستاذ مساعد، المعهد العالي للدراسات الدولية والإنمائية، جنيف منظمة التجارة العالمية مداش منظمة التجارة العالمية معهد الدراسات العليا، جنيف معهد الدراسات العليا للدراسات الدولية والتنمية هو مؤسسة للتعليم العالي والبحث مخصصة إلى التخصصات الشاملة للعلاقات الدولية ودراسات التنمية. ويقدم المعهد، الذي يحرص على الاستفادة من أوجه التآزر التي يوفرها مجالا التخصص، تحليلا مستقلا وصارما للقضايا العالمية الراهنة والناشئة بغية تعزيز التعاون الدولي والإسهام في تنمية مجتمعات أقل حظا. هذه المؤسسة الصغيرة والانتقائية التي تدين سمعتها إلى: نوعية عضويتها العالمية، وقوة تخصصاتها الأساسية (الاقتصاد والتاريخ والقانون والعلوم السياسية ودراسات التنمية)، نهجها ذات الصلة بالسياسة في الشؤون الدولية، والثنائي اللغة برامج تعليم اللغة الإنجليزية الفرنسية. مركز التجارة والتكامل الاقتصادي مدش كتي مركز التجارة والتكامل الاقتصادي هو مركز التميز للبحث في التجارة الدولية. ويجمع المركز المتعدد التخصصات، الذي أنشئ في شباط / فبراير 2008، الأنشطة البحثية التي يقوم بها أساتذة بارزون في الاقتصاد والقانون والعلوم السياسية في مجال التجارة والتكامل الاقتصادي والعولمة. ويعمل المركز كوسيلة لنشر نتائج البحوث داخل العالم العالمي، كما يمكن من إجراء مناقشات وحوار بين مجتمع البحث العالمي. لمزيد من المعلومات حول مشاريعنا والأحداث القادمة، يرجى مراجعة graduateinstitute. chctei. ما هي العوامل التي تفسر لماذا أصبحت الدول التجارية في العالم مترابطة على نحو متزايد، من وجهة نظر اقتصادية وسياسية، خلال فترة ما بعد الحرب العالمية الثانية ويعكس الترابط بين اقتصادات اليوم التطور التاريخي للنظام الاقتصادي والسياسي في العالم. منذ الحرب العالمية الثانية، أوروبا واليابان إعادة التصنيع. وعلاوة على ذلك، ساهم تشكيل الجماعة الأوروبية ومنظمة البلدان المصدرة للنفط، فضلا عن صعود الشركات المتعددة الجنسيات، في توثيق الروابط الاقتصادية والسياسية. ما هي بعض الحجج الرئيسية لمناهضة نظام تجاري مفتوح ومعارضته إن مؤيدي نظام التداول المفتوح يحافظون على أن التجارة الحرة تؤدي إلى انخفاض الأسعار، وتطوير أساليب إنتاج أكثر كفاءة، ومجموعة أكبر من خيارات الاستهلاك. وتتيح التجارة الحرة الموارد للانتقال من أدنى إنتاجية إلى أعلى إنتاجية لها. ويؤكد منتقدو نظام تجاري مفتوح أن المنافسة في الواردات قد تؤدي إلى تهجير الشركات والعمال المحليين. ويقال أيضا إنه خلال فترات الطوارئ الوطنية، من مصلحة الدولة أن تحمي الصناعات الاستراتيجية. ما أهمية تزايد الترابط الاقتصادي بالنسبة لبلد مثل الولايات المتحدة بالنسبة للولايات المتحدة، أدى تزايد الترابط الاقتصادي إلى زيادة الصادرات والواردات كنسبة من الناتج القومي. وتتأثر أرباح الشركات المحلية وأجور العمال المنزليين بصورة متزايدة بالمنافسة الأجنبية. ما هي المشاكل التي يشكلها الإرهاب للعولمة إن خطر الإرهاب الدولي يميل إلى إبطاء درجة العولمة ويجعلها أكثر تكلفة أيضا. مع الإرهاب، يجب على الشركات أن تدفع أكثر لتأمين وتوفير الأمن للموظفين والممتلكات في الخارج. وقد تؤدي عمليات التفتيش الحدودية المتزايدة إلى إبطاء شحنات البضائع، مما يجبر الشركات على تخزين المزيد من المخزون. وقد تؤدي سياسات الهجرة الأشد صرامة إلى الحد من تدفقات العمال المهرة وذوي الياقات الزرقاء التي تسمح للشركات بالتوسع مع الاحتفاظ بالأجور. وعلاوة على ذلك، فإن الانشغال الأكبر بالمخاطر السياسية قد أدى إلى تضيق الشركات آفاقها عند القيام باستثمارات جديدة. أي مما يلي أمثلة على تغيير في العالم بسبب تحرير الاستثمار تحقق من كل ما ينطبق. - استقرت أسعار الفائدة وبقيت عند مستويات أدنى مع تحرك رأس المال بحرية أكبر - نمت البنية التحتية للبنوك بسرعة عندما سمحت الحكومة بالاستثمار الأجنبي - أدى إنشاء اليورو إلى انخفاض تكاليف المعاملات، مما دفع استثمارات إضافية بين الدول الأوروبية. الوقت هو مترجم عربي. لفترة طويلة، لديه صعوبة في العثور على أكثر من بضع ساعات من العمل في الأسبوع. ولكن في السنوات الأخيرة، وفتحت العديد من دول الشرق الأوسط حدودها لمزيد من التجارة، وقد قدم تايم العديد من الطلبات من الشركات تبحث عن مترجم لمساعدته على تلبية عملاء جدد. ولأن هناك الكثير من المترجمين العرب في مدينة تيمس، فقد تمكن حتى من رفع معدلاته وما زال يحتفظ بجدول أعمال مزدحم. التجارة الدولية لديها Tim. A آفاق ملحوظة: الفرص والتحديات للاقتصاد العالمي الحديث، محاضرة ماكينا من قبل آن O. كروغر، النائب الأول للمدير الإداري لصندوق النقد الدولي استخدم أدوب أكروبات ريدر مجانا لعرض شرائح العرض المرفقة. محاضرة من آن آ. كرويجر النائب الأول للمديرة الإدارية، محاضرة صندوق النقد الدولي ماكينا في كلية كلاريمونت ماكينا كلاريمونت، كاليفورنيا 2 مايو 2006 استخدم برنامج أدوب أكروبات ريدر المجاني لعرض الشرائح التقديمية المرفقة. شكرا لكم على هذا النوع مقدمة. يسرني جدا أن أكون هنا هذا المساء وأن تتاح لي الفرصة لمناقشة الاقتصاد العالمي في عام 2006. وفي الآونة الأخيرة، نادرا ما كان الاقتصاد العالمي في وضع أفضل مما هو عليه اليوم. وكان الانتعاش من الانكماش المتواضع في الفترة 2001-2002 قويا مع النمو العالمي فوق مستويات الاتجاه. وسيعرف من هم على دراية بآخر توقعات صندوق النقد الدولي، التي نشرت قبل بضعة أسابيع، أن الصندوق قد عدل مرة أخرى توقعاته للنمو العالمي. نتوقع أن یتوسع الاقتصاد العالمي ھذا العام بنسبة تقارب 5٪، ونتوقع أن یؤدي أداءھ في العام القادم 8212 أیضا، وھو العام الخامس علی التوالي الذي نما فیھ الاقتصاد العالمي بأکثر من 4٪. ونحن نتحدث عن النمو في جميع أنحاء العالم 8212 منطقة كل من العالم قد تم التوسع في السنوات الأخيرة. وقد وضعت وتيرة الصين والهند وبقية آسيا الناشئة، بطبيعة الحال: وهناك نمو سريع في أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وأفريقيا. ومن بين الدول الصناعية، لا يزال النمو في الولايات المتحدة سريعا، ويبدو أن اليابان تحقق انتعاشا قويا، وهناك دلائل على حدوث ارتفاع في أجزاء أجزاء من أوروبا الغربية، بما في ذلك فرنسا وألمانيا، حيث كان النمو بطيئا. ومن المؤكد أن هناك مخاطر سلبية كبيرة على توقعاتنا المركزية. إن التطورات الجيوسياسية السلبية، مثل هجوم إرهابي كبير يزيد من ارتفاع أسعار النفط تفاقم الاختلالات العالمية نتيجة مخيبة للآمال لجولة الدوحة للمفاوضات التجارية متعددة الأطراف تفشي انفلونزا الطيور: أي من هذه يمكن أن تقوض آفاق استمرار النمو العالمي السريع. في بعض الحالات، نحكم على المخاطر التي تكون صغيرة جدا، ولكن التأثير المحتمل قد يكون كبيرا. ومن العوامل التي تواجه الاقتصاد العالمي في بداية القرن الحادي والعشرين وضع السياسات الاقتصادية التي تجعل من الاقتصادات مرنة بما فيه الكفاية لتسريع معدلات نموها وتعزيز قدرتها على مواجهة الصدمات. وتشمل بلدان أخرى الحاجة إلى تكييف الإطار المتعدد الأطراف الذي أنشئ في عام 1945 بطريقة تعكس الهيكل المتغير للاقتصاد العالمي والحاجة إلى ضمان استمرار فوائد العولمة في الوقت الذي ينتشر فيه على نطاق أوسع مما كان عليه الحال حتى الآن. وهذه كلها تحديات، ولكنها أيضا فرص للبناء على المكاسب الهائلة التي تحققت في الرفاه الاقتصادي الذي شهدته خلال العقود الستة الماضية، ومن ثم توطيد ما تحقق في النصف الثاني من القرن الماضي، ونحن نتطلع إلى مزيد من التقدم الاقتصادي في الوقت الحالي . ويتطلب تحقيق أقصى استفادة من هذه الفرص، أولا وقبل كل شيء، السعي لتحقيق استقرار الاقتصاد الكلي المرتبط بالسياسات المؤيدة للنمو من جانب صانعي السياسات الوطنية. ولكن صندوق النقد الدولي له دور حاسم في القيام به. ومع تطور الاقتصاد العالمي على مدى العقود الستة الماضية، تكيف الصندوق أيضا من أجل أن يظل ملائما وفعالا وحقيقيا لمبادئه التأسيسية. ويتداخل تاريخ الصندوق ارتباطا وثيقا مع تاريخ الاقتصاد العالمي ككل. لذلك أقترح هذا المساء أولا دراسة ما تم إنجازه في فترة ما بعد الحرب والدروس التي تعلمناها في السنوات الأخيرة. وسأقوم بعد ذلك بتقييم السمات الرئيسية للاقتصاد العالمي الحديث وبنيته المتغيرة قبل أن يبرز أخيرا بعض الأفكار بشأن كيفية التصدي للتحديات التي نواجهها. مسيرة التقدم الطويلة لقد أشير، كما أشرت، إلى أن الإطار الاقتصادي المتعدد الأطراف الذي خدمنا على ما يرام قد دخل حيز الوجود. ولم يكن بإمكان مهندسي هذا الإطار، الذين اجتمعوا في بريتون وودز، نيو هامبشاير، في عام 1944، أن يتصوروا كيف سيكون النجاح والدائم هو خلقهم. وكان الهدف من ذلك هو منع العودة إلى سياسات الجوار التي اتبعت في الثلاثينيات من القرن الماضي عندما فشلت التعريفات الجمركية العالية وغيرها من الحواجز التجارية وتقليص قيمة العملة في حماية الاقتصادات الوطنية ولم تنجح إلا في تقويض الاستقرار والنمو الدوليين. ووجهت إلى صندوق النقد الدولي مسؤولية تشجيع توسيع نطاق التجارة والعمالة وتولي مسؤولية محددة عن الحفاظ على الاستقرار المالي الدولي الذي لا يمكن بدونه أن تزدهر التجارة العالمية. وقد اضطلعت المؤسسة الشقيقة للصندوق، البنك الدولي، بدور رائد في إعادة البناء الاقتصادي والتنمية، في البداية في البلدان التي دمرتها اقتصاداتها الحرب. غير أن مؤسسي نظام ما بعد الحرب اعترفوا بوضوح بأهمية تحرير التجارة المتعددة الأطراف في تحقيق النمو الاقتصادي العالمي: بل إن دور الصندوق كان يقصد به أن يدعم هذه العملية. ومن ثم أنشئت هذه المؤسسة جنبا إلى جنب مع مؤسسات بريتون وودز، أولا، الاتفاق العام بشأن التعريفات الجمركية والتجارة، أو مجموعة "غات"، ومن ثم خلفها أو منظمة التجارة العالمية أو منظمة التجارة العالمية. وأسفرت الجولات المتعاقبة من المفاوضات التجارية المتعددة الأطراف عن انخفاض كبير في مستويات التعريفات الجمركية. وفي عام 1947، بلغ متوسط ​​التعريفات الجمركية على الواردات المصنعة أكثر من 40 في المائة. وبحلول أواخر التسعينيات، تم تخفيضها إلى أقل من 5 في المائة في الاقتصادات الصناعية. وكانت العلاقة بين الاستقرار المالي الدولي والتحرير التدريجي المتعدد الأطراف للتجارة محورية. فبدون الاستقرار المالي، كان هناك احتمال ضئيل في تحقيق نظام تجاري عالمي مفتوح. ولكن تحرير التجارة متعددة الأطراف 8212 الدول في نظام تحرير معا 8212was، بدوره، ضروري لتوسيع التجارة على نطاق اللازمة لدفع النمو الاقتصادي العالمي. وفي هذه الحالة، نجح الربط بين الاستقرار المالي والتجارة المفتوحة في تجاوز أحلام مؤسسي النظم. وقد أتاح ذلك توسعا لم يسبق له مثيل في التجارة العالمية وسهل معدلات النمو في البلدان الصناعية والبلدان النامية على حد سواء، والتي لم تتدفق في القرون السابقة. وأدى النمو السريع إلى ارتفاع مستويات المعيشة بسرعة وإلى الحد من الفقر. الأرقام تحكي القصة بوضوح. ووفقا لمنظمة التجارة العالمية، كان حجم التجارة العالمية أعلى ب 22 مرة في عام 2000 مما كان عليه في عام 1950. الشريحة 1 تبين الشريحة أن التجارة العالمية قد توسعت بسرعة أكبر من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. وقد نمت صادرات البضائع بمعدل 6 في المائة سنويا في السنوات الخمسين الماضية. وقد نمت التجارة العالمية من 10 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي العالمي في عام 1960 إلى ما يقرب من ثلاثة أضعاف هذا المستوى في عام 2005. وإذا أضيفت التجارة في الخدمات إلى التجارة في السلع، فإن الارتفاع هو أكثر دراماتيكية. والواقع أن التجارة في الخدمات كانت صغيرة جدا بحيث لم تقدر حتى على حدة في أوائل سنوات ما بعد الحرب وهي الآن أكثر من ربع التجارة في السلع. وكان هذا التوسع السريع في التجارة العالمية قوة دافعة رئيسية للنمو في كل جزء تقريبا من العالم. وفي فترة ما بعد الحرب المبكرة، شهدت البلدان الصناعية نموا أسرع من أي شيء شهدته في أوقات سابقة، وساعدت هذه البلدان على تخفيض حواجزها التجارية ومستويات التعريفات الجمركية بسرعة. بين عامي 1950 و 19738212a الفترة التي يشار إليها أحيانا باسم غوغولدن agequot8212real نما نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي بمعدل 2.4 في المئة سنويا في الولايات المتحدة بأكثر من 4 في المئة سنويا في أوروبا الغربية وأكثر من 8 في المئة سنويا في اليابان. وحتى في أوائل الستينات، بدأت بعض البلدان النامية تنمو بسرعة. وبعد الحرب العالمية الثانية، اتبعت العديد من البلدان النامية سياسات اقتصادية تعتمد اعتمادا كبيرا على تدخل الدولة واستبدال الواردات: فبدلا من الانفتاح على التجارة، كانت هذه البلدان تفضل الاقتصادات المغلقة وتسعى إلى تلبية احتياجاتها من الإنتاج المحلي. وقد أدار بعض هذه البلدان فترات من النمو، وكان النمو سريع نسبيا خلال بعض تلك الفترات. غير أنه لم يستمر على مدى فترة طويلة. وهذا يتناقض تناقضا حادا مع التحسينات الأكثر دواما في أداء النمو الذي تشهده تلك البلدان، ولا سيما في آسيا، التي بدأت في اتباع سياسات أكثر توجها نحو الخارج، وشرعت في إصلاحات طموحة في مجال السياسات ترمي إلى زيادة إمكانات النمو. وبالنسبة لهذه الاقتصادات، أدى الانفتاح في الوقت نفسه الذي يسعى فيه إلى إجراء إصلاحات اقتصادية أخرى إلى تحقيق معدلات نمو جعلت بلدان العالم الصناعي تبدو ترويض. وسرعان ما تسارع النمو في مجموعة البلدان التي أصبحت تعرف في نهاية المطاف باسم النمور الآسيوية 8212 كوريا، وهونغ كونغ، ومقاطعة تايوان الصينية، وسنغافورة، وفي وقت لاحق ماليزيا وتايلاند وإندونيسيا. ففي العقود الأربعة من عام 1960، على سبيل المثال، نما نصيب الفرد من الدخل الحقيقي الكوري بنحو عشرة أضعاف. ومع نمو الصادرات بما يزيد على 40 في المائة سنويا على مدى فترة ممتدة، نمت العمالة والأجور الحقيقية بسرعة أيضا. وقد شهدنا مؤخرا معدلات نمو مرتفعة خلال أكثر من عقدين من الزمن في الصين وتسارع كبير في النمو الهندي بمجرد أن بدأت الإصلاحات هناك في عام 1991. وأدى النمو السريع في فترة ما بعد الحرب إلى تحول حياة الملايين حيث ارتفعت مستويات المعيشة وأحرز تقدم في الحد من والفقر في البلدان الصناعية والعديد من البلدان النامية. ويقدر البنك الدولي أن نحو 200 مليون شخص قد فروا من الفقر في التسعينات، وذلك أساسا نتيجة للنمو السريع للصين والهند. وعبر العالم شهدنا تحسنا كبيرا في نوعية الحياة بالنسبة لمعظم الناس. الشريحة الثانية. وانخفضت معدلات وفيات الرضع انخفاضا حادا في معظم البلدان النامية. وفي الأمثلة هنا نرى أن معدل وفيات الرضع انخفض في مصر من 186 حالة وفاة لكل 1000 ولادة حية في عام 1960 إلى 33 حالة وفاة لكل 1000 ولادة في عام 2003. وحتى في بنغلاديش، وهي من أفقر بلدان العالم، انخفضت معدلات وفيات الرضع، من 149 حالة وفاة لكل 1000 ولادة في عام 1960، إلى 46 حالة وفاة في عام 2003. الشريحة الثالثة. لها قصة مماثلة مع معدلات محو الأمية. وفي عام 1970، كان 53 من البالغين الصينيين يتعلمون القراءة والكتابة بحلول عام 2000، وارتفع هذا الرقم إلى 91. وفي الفترة نفسها، ارتفع معدل الإلمام بالقراءة والكتابة لدى البالغين من 33 إلى 61. ولعل أهم الإحصائيات هو متوسط ​​العمر المتوقع. وعموما، ارتفع متوسط ​​العمر المتوقع في البلدان النامية بوتيرة مذهلة. ففي أوائل الخمسينيات، كان متوسط ​​العمر المتوقع في كوريا، على سبيل المثال، 48 عاما: في السنوات الأولى من هذا القرن الذي ارتفع إلى 77 عاما. وخلال نفس الفترة، ارتفع متوسط ​​العمر المتوقع في الهند من 39 سنة إلى 63 سنة. ومنذ عام 1960، ارتفع متوسط ​​العمر المتوقع في البلدان النامية بمعدل الضعف تقريبا في الأغنى. وقد تقلصت الفجوة بين متوسط ​​العمر المتوقع في البلدان الصناعية والنامية من حوالي 30 عاما في عام 1950 إلى حوالي 10 سنوات اليوم 8212 (أ) نتيجة واضحة لارتفاع مستويات المعيشة. ولسوء الطالع، لم يكن التقدم في وقت متأخر عالميا: فقد انخفض متوسط ​​العمر المتوقع في روسيا وبعض أجزاء أوروبا الشرقية وفي بلدان أفريقيا جنوب الصحراء الكبرى التي أصيبت بالعدوى بسبب عدوى فيروس نقص المناعة البشرية. ولا يزال العديد من البلدان المنخفضة الدخل لا تزال تستفيد من الفوائد الكاملة للعولمة. سأعود إلى هذه النقطة لاحقا. إن ارتفاع مستويات المعيشة التي رافقت النمو السريع الذي شهدته بلدان كثيرة في العقود القليلة الماضية هي فوائد ملموسة للعولمة. هذه ليست عملية جديدة، بالطبع 8212 اندماج الاقتصاد العالمي يمكن ارجاعه مباشرة الى التجار الأوائل للبحر المتوسط ​​لماركو بولو الذين ساعدوا على تعزيز الروابط الاقتصادية بين أوروبا وآسيا إلى الثورة الصناعية في القرنين الثامن عشر والتاسع عشر عندما شهدنا ارتفاعا حادا في التجارة العالمية. غير أن الإطار الاقتصادي المتعدد الأطراف الذي أنشئ في عام 1945 يوفر الأساس للاندماج المستدام والسريع للاقتصاد العالمي الذي كان أوسع وأشمل مما كان عليه في الفترات السابقة. ومع استمرار عملية العولمة، وصاحبها تغيرات في هيكل الاقتصاد العالمي، تعلمنا دروسا قيمة عن سياسة الاقتصاد الكلي وبشأن الطرق التي يمكن بها توسيع نطاق فوائد العولمة. وأعني في هذا السياق الاقتصاديين الأكاديميين، وصناع السياسات الوطنية، ومجتمع السياسات عموما، وبطبيعة الحال، صندوق النقد الدولي نفسه. والواقع أن كثيرا من التغيرات الاقتصادية العالمية التي حدثت قد أثرت بدورها تأثيرا كبيرا على عمل الصندوق وغيره من المؤسسات المتعددة الأطراف. ومع تطور الاقتصاد العالمي على مر السنين، تكيف الصندوق. ففي أوائل السبعينات، على سبيل المثال، أدى انتهاء نظام بريتون وودز لأسعار الصرف الثابتة فيما بين البلدان الصناعية الرئيسية إلى تحول أساسي في دور صندوق النقد الدولي وعمله. ولكن، في الآونة الأخيرة، كان عقد التسعينات عقدا من التغيير الملحوظ. وانهيار الشيوعية الزيادة الكبيرة في حجم وأهمية رأس المال الخاص يتدفق سلسلة من الأزمات المالية في بعض الاقتصادات السوقية الناشئة التي تشهد نموا سريعا وتحسنا كبيرا في فهم ما يشكل إدارة سليمة للاقتصاد الكلي: كل هذه العوامل أثرت على أداء الاقتصاد العالمي وعمل صندوق النقد الدولي. واسمحوا لي أن أتناول كل من هذه المسائل بدورها. لقد ذكرت قبل لحظة معدلات النمو السريع التي شهدتها آسيا على وجه الخصوص خلال الستينات والسبعينات والثمانينات. وقد نتجت هذه التغيرات عن التحولات الجذرية في السياسات، نحو الانفتاح والاندماج مع بقية العالم. في بداية التسعينات، شهدنا عواقب تحول دراماتيكي آخر في السياسات، وهذه المرة في أوروبا الشرقية والوسطى في أعقاب انهيار الإمبراطورية السوفياتية. فعلى مدى ما يقرب من أربعة عقود، كان للاقتصادات المخططة مركزيا والتي تشكل جزءا من العالم الشيوعي أدنى قدر من التفاعل مع بقية الاقتصاد العالمي، لأن بعض هذه العزلة قد امتدت قبل الحرب بوقت طويل. وقد تغير هذا الوضع تقريبا بين عشية وضحاها، وكان على البلدان المستقلة حديثا أن تبدأ عملية الانتقال لتصبح اقتصادات سوقية تعمل بشكل طبيعي. وكان هذا تحديا هائلا: لم يسبق له مثيل محاولة، وكان هناك منحنى تعلم حاد لجميع المعنيين. ولعب الصندوق دورا محوريا في هذه العملية، حيث قدم المساعدة المالية حيثما كان ذلك ضروريا، ولكن الأهم من ذلك هو تقديم المساعدة التقنية والمشورة والخبرة في مجال السياسة العامة لصانعي السياسات الوطنيين الذين يواجهون تحديات هائلة في ظل ظروف بالغة الصعوبة. كانت هناك مطبات على طول الطريق، وبطبيعة الحال، بسبب التغيرات الهائلة اللازمة على كل مستوى 8212in من حيث الهيكل السياسي والمؤسسات العامة وكذلك في سياسة الاقتصاد الكلي وتطوير المشاريع الخاصة. ولكن التقدم العام كان ملحوظا. وقد أحرزت عدة اقتصادات مخططة مركزيا تقدما كافيا لتمكينها من الانضمام إلى الاتحاد الأوروبي قبل عامين، ويأمل العديد من البلدان الأخرى في الانضمام إلى المستقبل القريب. في السنوات الأخيرة، شهدت العديد من اقتصادات أوروبا الشرقية والوسطى معدلات نمو أعلى بكثير من جيرانها الغربيين. نجحت روسيا في عكس الانكماش الاقتصادي في أوائل التسعينات، وقد تم احتواء التضخم، وقد تحققت مكاسب كبيرة في الإيرادات من ارتفاع أسعار النفط. وهي علامة على مدى ما وصلنا إليه من أن عملية الانتقال، في معظم الحالات، تكتمل إلى حد كبير. وبصفة عامة، فإن المشاكل الاقتصادية التي تواجهها هذه الاقتصادات في الوقت الحاضر هي "كوتورمالكوت". وهم يواجهون نفس التحديات الاقتصادية التي تواجهها بلدان أخرى كثيرة. ولكن العملية الانتقالية علمتنا الكثير عن كيفية تنفيذ سياسات الاقتصاد الكلي الفعالة، وسوف أقول أكثر عن ذلك في لحظة. وعلى الرغم من أن البلدان الشيوعية السابقة تكافح من أجل العملية الانتقالية، حدثت تغييرات أخرى في الاقتصاد الدولي ثبت أنها أبعد مدى: أبرزها الارتفاع الحاد في تدفقات رؤوس الأموال الدولية الخاصة. وقد افترض مؤسسو نظام بريتون وودز إلى حد كبير أن تدفقات رؤوس الأموال الخاصة لن تستأنف مرة أخرى الدور البارز الذي اضطلعت به في أواخر القرن التاسع عشر. ولذلك ركز الإطار الذي أنشأ الصندوق وأعطاه الموارد المالية اللازمة لتقديم الدعم المؤقت للأعضاء على معاملات الحساب الجاري. وكان الصندوق يقرض تقليديا على الأعضاء الذين يواجهون صعوبات في الحسابات الجارية قصيرة الأجل لتوفير التمويل أثناء قيامهم بالتعديلات، في حين قدم البنك الدولي قروضا طويلة الأجل لمشاريع وبرامج محددة. واستؤنفت تدفقات رؤوس الأموال الخاصة فيما بين البلدان الصناعية في الستينات. ولكن بحلول التسعينات أصبحت المصدر الرئيسي للتمويل بالنسبة للبلدان النامية أيضا. وفي أواخر السبعينات، شكلت تدفقات رؤوس الأموال الرسمية إلى البلدان النامية نحو ثلاثة أرباع مجموع تدفقات رأس المال الصافي إليها. وبحلول عام 1990، انخفض ذلك إلى نحو الثلث. وبحلول عام 2003، شكلت التدفقات الخاصة نحو 90 في المائة من مجموع التدفقات الصافية إلى البلدان النامية. وكل هذا في الوقت الذي كانت فيه تدفقات رأس المال الإجمالية سريعة بشكل متزايد. ويمكن لهذه التدفقات الكبيرة من رؤوس الأموال الخاصة في جميع أنحاء العالم أن تترتب عليها نتائج هامة بالنسبة لصانعي السياسات والسياسات على الصعيد الوطني. ويمكن القول إن أولى علامات قوة الأسواق المالية الدولية جاءت في عام 1992 عندما وقع نظام النقد الأوروبي في أزمة. وكان نظام الإدارة البيئية، كما كان معروفا، نظاما ثابتا ولكن قابل للتعديل لأسعار الصرف بين معظم الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي: فكل عملة يمكن أن تعدل بحركة صغيرة فقط فيما يتعلق بأي عضو آخر وأعضاء النظام ملزمون بالدفاع عن هذه أو أسعار الصرف، أو تدابیر أخرى مثل تسویة أسعار الفائدة، إذا لزم الأمر. وفي أيلول / سبتمبر 1992، أجبر كلا من الجنيه البريطاني والليرة الإيطالية على الخروج من النظام عندما أصبح من المستحيل على السلطات أن تتراجع حجم التدفقات من تلك العملات. وفي حالة كلا العملتين، تعجلت التدفقات المالية إلى حد كبير بشكوك خطيرة بشأن الأساسيات الاقتصادية والاستدامة الطويلة الأجل لأسعار الصرف السائدة. وحدث مزيد من الاضطراب في النظام في عام 1993 عندما تعرض الفرنك الفرنسي لضغوط: فالتدفقات المالية كانت كبيرة إلى حد كبير، حيث لم تؤد إلا إلى تغييرات هامة في النظام نفسه. ولم تكن مشاكل نظام الإدارة البيئية سوى عرضا للمشاكل التي حدثت فيما بعد في بعض اقتصادات الأسواق الناشئة خلال العقد. ولم يطلب من صندوق النقد الدولي تقديم الدعم المالي للبلدان التي تعاني من اضطرابات نظام الإدارة البيئية. غير أن الصندوق كان متورطا تقريبا منذ بداية أزمات الأسواق الناشئة. وقد اختلفت أزمات حسابات رأس المال هذه عن الأزمات التقليدية في الحساب الجاري أو ميزان المدفوعات، حيث قدم الصندوق الدعم للبلدان الأعضاء التي تواجه صعوبات في ميزان المدفوعات أثناء قيامها بتعديلات في السياسات العامة. وكانت الاختلافات الرئيسية ذات شقين. أولا، كان المصدر المباشر للصعوبة تغييرا كبيرا في رغبة الأجانب والمقيمين المحليين في الاحتفاظ بالأصول المحلية 8212 كما حدث في حالة نظام الإدارة البيئية. ولكن الفارق الثاني هو سرعة وحجم انتشار هذه األزمات) 8212 (كما شهدنا في حالة أزمات نظام اإلدارة البيئية 8212، وفي الوقت الذي كان هناك القليل من الوقت ليقرر فيه تغيير السياسات. وقد اندلعت أزمة الحسابات الرأسمالية الأولى في المكسيك في عام 1994. وتبعت الأزمات في آسيا في الفترة 1997-1998 في روسيا في عام 1998 وفي أماكن أخرى. وقد أكدت تجربتنا في هذه الفترة مدى تأثير السياسات الاقتصادية السليمة على النمو والمساعدة على منع حدوث الأزمات في هذا العالم الجديد من تدفقات رأس المال الخاص الكبير. ففي آسيا، على سبيل المثال، لم يتأثر سوى عدد صغير نسبيا من البلدان تأثرا مباشرا، وكانت كوريا وتايلند واندونيسيا هي الأشد تضررا. فبالنسبة لكل بلد من هذه البلدان، انتهت سنوات من النمو الهائل فجأة بأزمة مالية هائلة. ولكن هذه الأزمات كان لها تأثير يتجاوز بكثير البلد المعني المعني، ويرجع ذلك جزئيا إلى أنه كان من المذهل أن نرى الاقتصادات التي شهدت هذا النمو السريع على مدى هذه الفترات الطويلة تبدو فجأة ضعيفة جدا، ويرجع ذلك جزئيا إلى وجود مخاوف من أن فإن الأزمات سوف تنتشر أكثر من ذلك. وقد أدى الانتكاس الحاد لتدفقات رؤوس الأموال إلى آسيا في النصف الأخير من عام 1997 إلى نشوب الأزمات الآسيوية. سليد فايف. وكما نرى، بلغت تدفقات رؤوس الأموال الخاصة إلى بلدان الأزمة الآسيوية نحو 6 في المائة من ناتجها المحلي الإجمالي في عام 1995، وحوالي 7 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 1996. وفي عام 1997، بلغت التدفقات الصافية الخارجة 0.3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، من الناتج المحلي الإجمالي في العام التالي. ويمثل ذلك انعكاسا لتدفقات رأس المال التي تساوي أكثر من 10 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في غضون عامين. وكان الاضطراب الاقتصادي الناجم عن الانتكاسات من هذا القدر هائلا، وكان سيظل كذلك بالنسبة لأي بلد. وقد أدى التحول الجذري في تدفقات رؤوس الأموال إلى تحول في معنويات المستثمرين يعكس القلق بشأن الصحة الأساسية للاقتصادات المتضررة. وعلى وجه الخصوص، حدث توسع كبير في الائتمان على مدى فترة قصيرة نسبيا من الزمن. ونمو الائتمان السريع يكاد يكون دائما عشوائيا، ومن ثم فهو خطير. وكانت النتيجة زيادة حادة في عدد القروض المعدومة. وانخفض معدل العائد على رأس المال، ونتيجة لذلك بدأت القروض المتعثرة في الارتفاع. وبمجرد ظهور هذه المشاكل، لا بد من أن يقوم الدائنون الدوليون بإعادة تقييم الجدارة الائتمانية للمدينين والتعرض للقروض. وتآمرت عدة عوامل لجعل عواقب هذا التحول في معنويات المستثمرين مؤلمة للغاية. وقد حالت أسعار الصرف الثابتة دون تعديل أسرع للتحول في تدفقات رأس المال 8212 وأتاحت للمضاربين فرصة جعل الرهان أحادي الجانب. وأدت التأكيدات الحكومية إلى الإبقاء على ربط أسعار الصرف إلى ترك عدم تطابق العملات غير معترف به حتى اضطرت الحكومات إلى تخفيض قيمتها. وقد أنشأت المصارف خصوم بالعملات الأجنبية والأصول بالعملة المحلية. وبعد ذلك، أدى تخفيض قيمة العملة إلى ترك المؤسسات المالية والشركات التي تواجه خسائر فادحة أو إعسار. وكشفت نقاط الضعف في النظم المصرفية المحلية، نتيجة كل من سوء نوعية التقييم الائتماني وتخصيص والعملات سوء التطابق، 8212as كان تأثير على الأداء الاقتصادي. إن تقلص الناتج المحلي الإجمالي الذي شهدته بلدان الأزمة جعل الأمور أكثر سوءا، بطبيعة الحال، لأن عدد وحجم الديون المتعثرة نما بسرعة. ولا شك في أن زيادة ضعف القطاع المالي تترتب عليه آثار سلبية بالنسبة للاقتصاد ككل. ووجدت اقتصادات الأزمة نفسها في دوامة هبوطية مفرغة. فالسرعة التي تنفجر بها أزمات حساب رأس المال تعني أن الدعم المالي من الصندوق للبلدان المتضررة كثيرا ما يكون في أمس الحاجة إليه 8212 يوما بدلا من الأسابيع أو الأشهر التي عادة ما تتخذ فيها برامج الصندوق لأزمات الحسابات الجارية. وقال إن الدعم المطلوب يميل إلى أن يكون على نطاق أوسع بكثير مما قدمه الصندوق عادة بسبب حجم التدفقات الخارجة التي تعاني منها البلدان التي تمر بأزمات. وتجدر الإشارة إلى أن برامج التكيف التي وضعت بدعم من الصندوق في أعقاب هذه الأزمات كانت أكثر نجاحا بكثير مما كان يعتقد معظم المراقبين أنه ممكن في ذلك الوقت. ففي غضون ثمانية عشر شهرا، على سبيل المثال، عاد الناتج المحلي الإجمالي الكوري إلى مستويات ما قبل الأزمة 8212 (أ) الإنجاز الملحوظ في هذه الظروف. وقد تمكنت إندونيسيا، وهي آخر بلدان الأزمة من استكمال برنامجها المدعوم من الصندوق، من الخروج في نهاية عام 2003. وأثارت أزمات حساب رأس المال هذه تذكيرا حادا بالمدى الذي تغير فيه العالم: وتعلمنا الكثير. أولا، أتيحت لنا تقديرنا للأهمية الحاسمة لإطار الاقتصاد الكلي السليم الذي يمكن أن يحقق استقرار الاقتصاد الكلي ومدى كون ذلك شرطا مسبقا لتحقيق النمو المستدام. وفي عالم معولم، يجب أن يكون لدى الاقتصادات سياسات نقدية ومالية تجعل من الممكن أن تنخفض أو تنخفض معدلات التضخم، وأن تعزز الحيطة في الميزانية وتحد من الدين العام بمستويات مستدامة. وثانيا، تعلمنا أيضا أن ننظر إلى استدامة ديون القطاع العام. ويجب أن تكون السياسة المالية قادرة على خدمة الدين العام دون ازدحام الاستثمار الخاص. وینبغي ألا یکون ھذا الدین کبیرا لدرجة أن التغیرات الحادة في الاقتصاد العالمي 8212 التي تنھض بأسعار الفائدة العالمیة، علی سبیل المثال 8212 یحد من قدرة الحکومات علی خدمة الدین. كما أن الكثير من الديون المقومة بالعملات الأجنبية يمكن أن يترك الحكومة عرضة لتقلبات أسعار العملات. ويتعين على الحكومات أن تضمن أن لديها مجالا كافيا لمتابعة السياسات المالية المعاكسة للدورة الاقتصادية. والدرس الثالث هو أهمية المرونة. فالاقتصاد بحاجة إلى أن يكون مرنا إذا أريد له أن يحقق إمكاناته للنمو ويزيده، وإذا أريد له أن يكون قادرا على التكيف مع التغيرات في البيئة العالمية والتصدي للصدمات. ويتفق معظم الاقتصاديين الآن على أن نظام سعر الصرف المرن هو أفضل وسيلة لتحقيق ذلك. وتشكل أسعار الصرف الثابتة تحديات كبيرة لأنها تعني أن السياسات المالية والنقدية يجب أن تكون متسقة دائما مع نظام سعر الصرف وتخضع له. والدرس الرابع الدرس المهم هو قرب الصلة بين القطاع المالي والاستقرار الاقتصادي والنمو الاقتصادي: وقد اكتسب هذا أهمية متزايدة سواء في صنع السياسات الوطنية أو في عمل الصندوق. واسمحوا لي أن أوضح. وتضطلع المصارف والقطاع المالي عموما بدور حيوي في تعزيز النمو الاقتصادي: فمن خلال توفير الائتمانات لتلك الاستثمارات التي تحقق أعلى معدل للعائد المعدل حسب المخاطر، تسهم المصارف في تحقيق معدل نمو أعلى للاقتصاد ككل. ولكن لكي تكون البنوك فعالة، حتى الصغيرة منها، يجب أن تطور القدرة على تقييم الجدارة الائتمانية والمخاطر والعوائد. ويجب أن تكون قادرة على تقييم العائدات المحتملة من المقترضين المتنافسين، وبالتالي توجيه الموارد إلى أولئك الذين يقدمون أعلى معدلات العائد. As economies grow, they become more complex and interdependent and the demands placed on the financial sector grow commensurately. Banks grow bigger: they need to in order to meet the demand for investment capital. They must also grow more sophisticated, and become more diversified in terms of the risks they assume. Continued expansion means that firms need banks able to serve their needs across national boundaries and to provide specialized financing services. But the financial sector has to meet the needs of the range of economic activity and other sources of financial intermediation8212equity, bonds and insurance, for example8212are important to provide the necessary breadth and depth. Healthy and sustained growth of firms and economies requires constant innovation as firms seek the best terms and intermediaries become increasingly refined in making risk and return assessments. Thus, for example, we have seen in recent decades the development of derivatives and, more recently, hedge funds. Experience has repeatedly shown that high growth rates for the economy as a whole are sustainable only as the financial sector develops in parallel with the economy as a whole. A weak financial sector can undermine growth. Resources are misallocated, and average returns fall. The role that weak financial sectors played in the crises of the 1990s made us appreciate even more than before quite how central the financial sector is to sound macroeconomic management. One key to improved financial sector performance, and key to the improved governance that makes possible improved macroeconomic performance in general, is the issue of transparency. We have learned that at the sectoral, the national and the global level the more openly individuals, firms and institutions go about their business, and the more open to public scrutiny they are, the more effectively they will perform. The risk of corruption is much reduced: there is less opportunity to conduct transactions in secret and more pressure to ensure everything is above board, and seen to be. There is also less risk that narrow interests will carry undue influence when firms, institutions or governments make decisions that affect large numbers of people. Doing things in the public gaze demonstrates that there is nothing to hide: doing things in secret arouses suspicions even when these arent justified. The IMF has taken a lead in this. The Fund has always sought to work in the best interests of all its member countries and of the international financial system as a whole. But a long tradition of secrecy exposed the Fund to accusations that it had something to conceal about its work. We didnt have anything to hide, and now we dont try to. We are now one of the most transparent institutions in the world and the better for it. Some have gone so far as to argue that recognition of the importance transparency in policymaking and execution will prove to be the most important and durable lesson of the past decade. The changing global environment The policymakers of the 1940s, who shaped the multilateral economic framework from which we still benefit, would hardly recognize the world economy of 2006. So much has changed: the global economy is now far more inclusive, with many more countries participating in the international trading and financial system. The IMF had 35 members when it began operations in 1946 today we have 184. Many developing countries have seen spectacular rises in their standards of living, thanks to policies that had enabled growth more rapid than anyone could have imagined possible sixty years ago. But the world economy has undergone dramatic changes even compared with 1990. I noted that most of the centrally-planned economies are now fully-fledged members of the global economy. I noted, too, the rise of private international capital flows - which, as I have outlined, had enormous implications for national and international economic policymaking. The 1990s also saw the intensification of the process of economic integration among the members of the European Union. The problems with the European Monetary System were overcome and the process of monetary union carried on apace. In 1999, the Euro came into being, replacing twelve8212later thirteen8212national currencies and marking a step change both in the EUs policymaking process and in the degree of economic integration among its member countries. Several of the new members of the European Union who joined in 2003 are expected to join the Euro in the coming years, thus continuing and extending the process of integration. But the process of global economic integration also continued in the 1990s and beyond. In part this reflected the rapid developments in communications and transport technology that have led to dramatic falls in costs and facilitated changes in the structure of international trade and investment. Technological advances and falling shipping costs have made it economic to chop up the value added chain: it makes sense for different parts of the manufacturing process for a single product to be located in different parts of the world, regardless of ownership or the location of the market. And the internet has made it easy for quotwhite collarquot activities such as technical support, call-centers and the back-office operations of financial institutions similarly to be located anywhere. These developments have been accompanied by a significant improvement in macroeconomic management around the world8212helped in part by what we learned in the 1990s. One striking result of the greater focus on macroeconomic stability has been the dramatic lowering of inflation rates. SLIDE 6 As we can see from these slides, the inflation rates have fallen around the world. The global inflation rate has declined from an annual average of almost 30 per cent in 1990-94 to 3.8 per cent in the past 5 years. SLIDE 7. In the industrial economies, the average inflation rate fell from almost 9.5 per cent between 1975 and 1979, and nearly 9 per cent in the early 1980s, to an average of 2.0 per cent between 2000 and 2005. SLIDE 8. In developing countries, the decline has been steeper and more rapid. In the early 1990s, the average inflation rate in developing countries was around 80 per cent that had declined to average of 6 per cent between 2000 and 2005. The IMF forecasts currently project a further fall, to below 5 percent by 2007. SLIDE 9. In 1980, 111 of the IMFs member countries had double-digit inflation rates: by 2005, only 35 countries had double-digit inflation. A quarter of a century ago, 39 countries had inflation rates above 20 percent: by last year only 5 did. And in 1980, 13 countries had inflation rates in excess of 40 percent. Last year, only one country did. That is a remarkable global transformation and has been an important contributory factor to the recent rapid growth experienced in most parts of the world. Among the most rapidly-growing countries in recent years are the worlds most populous nations: China and India. China has recorded high growth rates for more than two decades and since reforms were introduced in India from 1991 onwards, that country has also seen a sharp acceleration in growth. As these two large countries grow rapidly, so has their share of trade and GDP, albeit starting from a low base. Even as recently as 1985, China and India had per capita incomes (measured in constant 2000 dollars) below the average for what the World Bank defines as low income countries. Since then both have seen per capita incomes rise faster than other low income countries: by 2004 Indias per capita income was about a quarter higher than the low income country average and Chinas was almost three times as high. Since 2001, export growth has averaged more than 22 percent a year in India, and about 25 percent a year in China. Indias share of world exports has nearly doubled in the past fifteen years and it has tripled in China. And between 2000 and 2005, Indias share of global services exports shot up, from just over one per cent to more than two and a half percent. Chinas share grew by half, to almost three percent. According to IMF calculations, on a purchasing power parity basis, China accounted for about a quarter of global growth in 2005, and India for about 8 percent. These trends seem set to continue. With both countries growing rapidly8212and much more rapidly than the industrial countries, their share of the global economy will rise further in the coming years. The changes we have witnessed in such a short time are striking. We have seen, and are seeing, greatly increased differentiation among countries: low income countries, emerging market economies, oil exporters, industrial economies. And there is no let-up to the pace of change. If anything it continues to accelerate, forcing us constantly to reassess what we think we know about the global economy. This can sometimes be a daunting challenge. But it is, as I said at the outset, an important opportunity for us to seek to maximize the gains from globalization. Trade has played a crucial role in spreading the benefits of global integration and growth and the open international trading and financial system remains key to future global economic growth. Trade has served as an engine of growth for the past half century. The integration of financial markets has furthered the process. And the benefits, as I noted, are there for all to see. Trade liberalization has been critical to the expansion of trade and since 1947, the worlds trading nations have engaged in a series of multilateral trade negotiations, each so-called quotroundquot leading to further reductions in trade barriers. 23 countries took part in the first negotiations, 149 are involved today. The current Doha Round of trade negotiations, launched in Doha in November 2001, is intended to mark a further and important stage in this process, tackling sensitive subjects like agriculture and services, and focusing particularly on the needs of developing countries in the trading system: indeed, it is called the Doha Development Round. The potential gains from a successful Doha round are enormous. The prospect of a significant lowering of barriers to agricultural and services trade, and further liberalization of trade in manufactures, could provide a boost to world trade and, in turn, global growth. And it is the developing countries who would gain most from a successful Doha outcome. In part their gains would come from increased access to industrial country markets and the reduction of agricultural subsidies in the industrial countries. But by far the biggest gains for developing countries would result from a lowering of trade barriers among themselves. The World Bank estimates that around two thirds of all the gains from a Doha agreement would go to developing countries8212and those gains could run into hundreds of billions of dollars over a ten year period. A Doha agreement would greatly strengthen the global trading system. But a failure would weaken it and give encouragements to protectionists who mistakenly believe that economies gain from erecting trade barriers against other countries. Without a Doha agreement global growth would be slower and the world economy could be less resilient in the face of shocks. Trade negotiations by their nature are nail-biting affairs. And the Doha negotiations have been unusually tense, with several deadlines already missed. Yet all those involved know how high the stakes are, and no one will want to be blamed for failure. Experience tells is that there is still time for agreement to be reached and there are signs that those most closely involved are still working hard to reach a deal. Further trade liberalization will bring clear benefits for all countries. But at the national level, too, there is much that can be done to strengthen economies, raise their potential growth rates and reduce their vulnerability to shocks. I started by noting the remarkable growth performance of the world economy8212and noted too that more rapid growth was a worldwide phenomenon. Periods of rapid growth provide the perfect opportunity for pressing ahead with economic reforms. It is always easier to implement reforms in an upswing: they can be well-planned and it is easier to marshal the necessary support for them. Having to introduce reforms in a crisis means that they are hastily put together and are painful to implement. Many developing countries have made considerable progress in achieving macroeconomic stability and higher growth rates: and this has enabled them to make progress in reducing poverty. But some low income countries have stood still or, worse, fallen further behind the rest of the world. The Millennium Development Goals agreed by the United Nations in 2000 highlighted the extent of this problem. Experience over the past half century has taught us that ultimately it is domestic policy reform that will determine whether those countries that have yet to integrate with the global economy in any meaningful way can begin to share in the benefits of global growth. Without policies that enable these countries to integrate more successfully into the global economy, their citizens will remain poor8212and, indeed, will in some cases become worse, rather than better off. Improved governance, reduced levels of corruption, policies aimed at achieving macroeconomic stability are essential for the sustained growth that will make poverty reduction possible. Without such policy reforms, the scope for help from the international community will be restricted. Yet the international community8212bilateral and multilateral donors alike8212has a vital role to play in helping these countries. Aid transfers continue to be vital of course. Debt relief has also played a part, and 20 developing countries have now benefited under the IMFs own Multilateral Debt Relief Initiative, which came into effect at the beginning of this year. But capacity-building, policy advice and technical assistance are important too. Much of the IMFs work with these countries involves assisting the reform process, for example, by enabling them to implement public expenditure management and by improving tax administration. And countries need assistance from the international community if they are to be able to absorb increased aid flows in ways which do not further undermine economic progress. The currently buoyant outlook offers national policymakers in emerging market countries a chance to press ahead with reforms that reflect the lessons I described earlier. In many economies, measures are already being taken to reduce debt vulnerabilities by bringing down the debt to GDP ratio, reducing foreign currency exposure and lengthening debt maturities: but debt levels in many countries remain uncomfortably high and there is scope to do more. Strengthening fiscal policy by lowering fiscal deficits and aiming for balance over the business cycle can make it possible for governments to operate counter-cyclical fiscal policy when the economy slows. Economies with high budget deficits when times are good have no room for maneuver when the going gets tough. A growing economy also offers the best environment for structural reforms that will make the economy more flexible and so raise its potential growth rate and reduce its vulnerability to shocks. More flexible labor markets, more competition in product markets, creating a business-friendly climate with less red tape and more legal protection: all these are areas that, over time, can significantly enhance an economys growth performance. All industrial economies and a growing number of developing countries face another challenge to domestic economic policy: demographic change. As populations age8212very rapidly in some countries8212public pension systems are coming under increasing strain. As the elderly dependency ratio rises, and fewer workers support an increasing number of older retired citizens, measures will be needed to ensure that fiscal policy remains on a sustainable path. In industrial countries action is needed sooner rather than later in order to avoid a fiscal crunch. In emerging market countries, there may be more time in some cases, but the challenges are greater: public pension schemes, while more limited in coverage, are already expensive and unsustainably generous to those who are covered. This is also a period of change for the IMF itself. The Fund has always adapted to reflect the changes taking place in the world economy: And further changes are now in train. The first of these results from the need to give Asia appropriate weight in the international financial system and in the IMF. Asia has a powerful and legitimate claim to greater weight in the Fund than allowed for under the current rules. Asia has a voice, of course: it wields considerable influence in Fund discussions. But it is clearly under-represented and it was agreed at our Spring Meetings in Washington a few days ago that specific proposals would be put forward for rectifying this at our Annual Meetings, in Singapore, in September. At the same time, there is a pressing need to strengthen the mechanisms for resolving global imbalances. This is more than just a case of tackling the U. S. current account deficit, or structural reform in Europe and Japan, or addressing low domestic consumption in Asia. The current imbalances in the global economy are complex in their origins and require action on several fronts at once if they are to be resolved without undermining global economic stability and growth. There is a clear opportunity for strengthened multilateral surveillance by the IMF to play a central role in this process and this too was agreed at our recent Spring Meetings. Let me briefly conclude. The world economy has undergone momentous changes since 1945, but the process of change has accelerated as we can see from the developments of the past fifteen years. The global economy is more closely integrated than could have been foreseen sixty years ago. It is more prosperous, and that prosperity is distributed more widely across countries and citizens. For many parts of the world, rapid growth over a long period has brought dramatic rises in living standards. Poverty has been reduced. Growth has brought changes in the global economic structure as emerging economies, especially in Asia, account for a rising share of world trade and world GDP. The multilateral framework is adapting to reflect these changes8212just as it has evolved in the light of earlier developments. As we learn more about what enables economies to achieve higher growth rates and reduce poverty, it is important to implement those lessons, and so enable all countries to achieve accelerated growth. The IMF has an important role to play here, especially through our surveillance and policy advice and through our technical assistance work. And the IMF, along with the other international financial institutions, has a strong record of adapting to reflect changing circumstances and lessons learned. The strengthening of our multilateral surveillance work is important and in line with our evolutionary tradition. But it is important to remember that many of the basic principles of the multilateral framework established all those years ago hold true. International financial stability remains crucial if the opportunities for economic growth are to be fully realized. And multilateral trade liberalization remains equally crucial as an engine of world economic growth. The nature and composition of trade may have changed over the years but not, fundamentally, its role in the promotion of global growth. That is why a successful outcome to the Doha round is so important. And that is why the continuing evolution of the international financial system is also vital. I noted at the outset that the world economic outlook remains bright. The global economy appears to be more resilient in the face of shocks than it was even a short time ago. The policy reforms of the 1990s, above all the reduction of inflation around the world and the improvement in macroeconomic management, have played an important role in this. But history teaches us that complacency is a dangerous thing. The world may be more resilient than in the past but there is no evidence that it has become wholly immune to shocks, any more than we have cause to believe that the business cycle has disappeared. The present conjuncture, then, is an opportunity to consolidate the gains we have made and build on them: to continue with trade liberalization at the global level and with economic policy reforms at the national level. It is by seizing the moment that we will ensure that the twenty first century is one of further progress for the world economy and its citizens. IMF EXTERNAL RELATIONS DEPARTMENTInternational Trade Opportunities for Workers In a committee meeting of the United Nations you are considering the following questions: When is international trade an opportunity for workers When is it a threat to workers What are some of the major challenges confronting the international trading system Solution Preview According to the theory of comparative advantage, if each country specializes in the production and trade of those goods in which it has a comparative advantage, total output and total welfare increases for the world as a whole. International trade also increases competition and competitiveness of domestic producers. Thus it brings more jobs to the nation and there by increasing employment opportunities and also salary hikes to the workers. Export of jobs is becoming a threat to the workers of the developed countries as this has led to the shift of the jobs from developed countries to developing countries. For example shifting manufacturing from USA to China as Chinese labour are cheap. Already a significant share of manufactured goods is sourced in China and similarly, there is a significant market for Outsourced software and other services from India. Major automation suppliers like Honeywell, Invensys, Emerson, Rockwell and General Electric are transferring software development to India and manufacturing to China. (Business today) Thus outsourcing has led to the unemployment and job losses. US Companies instead of valuing their employees the term quotdownsizingquot is given to long standing employees with their pink slips. This is giving bad indication and there is job insecurity in the minds of working class. American workers are now faced with a lack. Solution Summary The solution discusses international trade and how it may or may not threaten workers.